去年海外上市的“58同城”、“去哪儿网”等给投资机构提供了良好的资本退出渠道。张衡年/摄影
ＩＰＯ退出不畅，导致去年整年投资机构调整了整体策略，将目光集中在创业初期企业。根据清科研究中心昨日给出的统计，２０１３年中国创投市场共发生的１１４８起投资中，接近半数集中于初创期项目，为近几年最高占比，拉升了全年的创投市场投资活跃度。
２０１３年，创投募集为２０１０年来最低水平，全年已披露基金平均募集规模金额为３５８５．０１万美元，为近９年最低点。募资不顺也致使投资机构在花钱上放慢步伐，清科研究中心近日发布数据显示去年全年共发生１１４８起投资，其中９８８起披露投资金额的投资涉及投资总额６６．０１亿美元，投资金额同比下降９．８％，只是投资活跃度同比有所上升。
退出方面，去年全年共发生２３０笔ＶＣ退出交易，其中ＩＰＯ退出３３笔，并购退出和股权转让退出成为本年度最主要退出方式。整体来看，２０１３年中国创业投资市场处于２０１０年后最低迷状态。
去年一整年的退出不畅这一因素导致投资机构调整了投资战略，将重心移至初创期企业，全年１１４８起投资中４９．１％为初创期项目，为近几年最高占比，因此拉升了全年创投市场的投资活跃度。清科研究中心分析师徐宇明认为，从创投机构２０１３年投资策略可以看出，在２０１３年退出渠道不畅的大背景下机构适当选择优质初创期项目，拉长投资战线是创投机构普遍选择的方法。
尽管去年一年机构ＩＰＯ退出积极度不高，但ＩＰＯ依旧会是今年ＶＣ／ＰＥ主要退出渠道，去年未退出项目积累在２０１４年得到释放，ＶＣ／ＰＥ退出速度加快，从而回报水平可得以相应提高。
以海外ＩＰＯ方面为例，中企赴美上市通道在去年打开，先后有“兰亭集势”、“中国商务信贷”、“澜起科技”、“５８同城”、“去哪儿网”、“久邦数码”、“５００彩票网”和“汽车之家”８家中概股登陆美国资本市场，而２０１２年仅有两家中企登陆美资本市场。从全年ＶＣ支持企业上市情况来看，共有１３家ＶＣ支持企业上市，也全部为境外上市。
从各行业投资表现来看，互联网行业依然位居第一位，２０１３年投资案例数和投资金额分别占全年投资总量１９．６％和１６．３％。互联网行业是创业投资市场公认的投资回报最高的行业之一，并且随着互联网的发展不断涌现新的概念，同时伴随着众多投资机会。
在去年上市的８家中概股中，互联网企业就达５家，并且获得投资人认可，上市首日均表现优异，“去哪儿网”、“汽车之家”、“５００彩票网”、“５８同城”、“兰亭集势”上市首日股价分别较发行价上涨８９．３％、７６．９％、５３．９％、４１．９％、２２．２％。“去哪儿网”、“５８同城”、“久邦数码”为其背后ＶＣ／ＰＥ带来的平均账面投资回报倍数分别高达２６．１５倍、２１．３３倍和２０．０１倍，这样的高回报率已经给计划ＩＰＯ企业身后的ＶＣ一个较好的预期。
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