日前，在深圳举办的中小企业改制上市高级研修班的开幕式上，资本市场风云人物、前海股权交易中心董事长胡继之称，中国企业目前都患有“交易所崇拜症”，大都希望通过沪深交易所上市，但其实绝大多数公司并不适应交易所市场的道路。作为不同于交易所市场的一个融资体系，胡继之认为，前海股权交易中心以其开放、互动、对等、共赢的特性，势必成为众多中小企业的新型市场化融资平台。

    深圳建有各种交易所近百家

    据胡继之介绍，从去年开始，全国资本市场领域出现一个新现象，那就是各地股权交易中心大量兴起。“仅深圳一市，各个层次的交易所大概接近100家。这一体系的兴起本来是期待在交易所之外构建一个新的市场层次，但是各地在构建过程当中基本上是模仿现有交易所的模式。”

    胡继之直言：“我们的企业都患有交易所崇拜症，中国的这种交易所崇拜我看是全世界最重的，并且已延生到资本市场之外，各个领域都想搞交易所。”

    面对此次来参加改制上市高级研修班的中小企业主，胡继之介绍了前海股权交易中心的定位。他说，前海股权交易中心定位为在沪深交易所、商业银行之外的新型市场化融资平台。除了帮助中小企业筹措长期资本之外，还期望通过培训、咨询提升企业的竞争能力和管理水平。

    据悉，前海股权中心将充分遵循市场化原则。胡继之多次提到前海股权交易中心的一个原则，即“市场自治、规则公开、卖者有责、买者自负”，说的就是让其回归到资本市场的本源、遵循市场的固有精神，同时又运用互联网技术，构筑一个新的平台，让发行人、投资者通过这个平台各取所需、各得其所。

    在这一原则上，前海股权交易中心希望构建一个开放、对等、互利、共赢的“网上部落”，利用互联网技术把各家企业和投资人联系在一起。通过这个“网上部落”，大家可以直接在一起参与讨论，而不像交易所市场那样把投资者和发行人分离。“网上叫部落，其实就是知根知底。”胡继之说。

    胡继之把前海股权交易中心定义为五个中心，即中小企业私募产品登记托管中心、中小企业挂牌展示中心、为中小企业债权或产品设计的方式融资中心、中小企业直接融资或自助股权融资中心、中小企业培训咨询中心。

    前海确定企业挂牌“3211标准”

    胡继之指出，前海股权交易中心的建立，就是借助互联网在现有资本市场体系之外“开辟一个新市场、创建一套新规则、形成一个新局面”。与交易所市场比较而言，前海股权交易中心这个场外市场到底有怎样的特色和优势？

    胡继之把交易所与前海股权交易中心的本质区别归为融资活动的公募和私募之别，在于发行对象的大众和小众之分，在于金融工具的标准化和非标准化之差。在企业层面，则把前海股权交易中心的特点概括成“两低两无”，即进场低门槛、融资低费用，挂牌无审批、培训无止境。

    胡继之透露了大家都很关注的挂牌企业的上市标准，他表示，该中心的各项制度正在建立中，将完全有别于现有的交易所制度。挂牌企业的上市标准目前已拟定，非上市企业只要存续期满一年并满足四项标准之一，即可在前海股权交易中心挂牌。前海股权交易中心将是企业进入门槛很低而投资者进入门槛较高的市场，将为投资者提供足够的选择。

    这四项标准分别为：“盈利指标”，最近12个月的净利润累计不少于300万元；“营业收入+成长指标”，最近12个月的营业收入累计不少于2000万元，或最近24个月的营业收入累计不少于2000万元，且增长率不少于30%；“净资产+营业收入指标”，净资产不少于1000万元，且最近12个月的营业收入不少于500万元；“金融机构增信”指标，最近12个月银行贷款达100万元以上或投资机构股权投资达100万元以上。这四项标准也被称为“3211标准”。

    高管将接受公司制管理模式

    在本次中小企业改制上市高级研修班的开幕式结束后，本报记者在随后的闭门会议上，就高端人才引进问题采访了前海股权交易中心董事长胡继之。

    据悉，前海股权交易中心成立一个多月后，开始大规模招兵买马，500个岗位虚位以待。此前，这位资本市场风云人物还以“光杆司令”自嘲，随着时间的推移，目前前海股权交易中心在高端人才引进上，有了哪些进展？

    据胡继之介绍，目前中国资本市场的高端人才薪酬很高，职业经理人薪酬的总体水平比欧洲高，比美国低。而前海股权交易中心属于小众、私募和客户定制的非标准化市场，需要更大的技术投入、更精细的专业设计、更个性化的市场细分，也就需要更高端的专业人才，市场上这样的人才非常奇缺。目前看来，要引进符合这个标准的高端人才，难度很大，而往往越是高端的人才，越不容易招到。

    但胡继之随后透露，春节前，该高管队伍终于引进了一名常务副总裁和一名副总裁，目前还有两名高管的加盟正在洽谈中。据悉，这些高管将接受公司制的管理模式，一旦加盟就要签署目标责任书，一年下来，不达标的高管会被降薪降级。

    “既然是创新，引进的人才一定要有全力以赴、背水一战的精神，不能局限在旧有的体制和格局里，不然一定会失败。”胡继之表示，“在创业阶段，我主张不能轻易进人，要挑选种子选手，这里每一年都要算账，因为要考虑到股东的财务承受能力，要向股东负责。”

    南方日报记者 谭冰梅

    “3211标准”

    300万元净利润，2000万元营收，1000万元净资产，100万元贷款投资。