任忠君A股再创新低，风投的投资收益也相应降到“冰点”。投中集团最新发布的研报显示，今年8月，中企IPO融资仅73.4亿元，环比下降68.6%，创下近两年新低;同时，8月的24家投资机构平均账面回报率仅为2.35倍，再次逼近2.2倍的历史低点。在融资规模与回报率双降的背景下，风投大佬们在下游争抢Pre-IPO的热情也在逐步降温，而参与早期项目、通过创业园培养优秀的“项目苗子”则成为风投大佬们新的投资动向。软银(中国)投资总监梁海宁昨日告诉商报记者，软银打算将上海“起点创业营”的模式引入重庆，以“园区+基金”的模式培养一批小微企业进入项目库。

 

　　软银投资：

　　把“起点创业营”模式引入重庆

　　“目前，重庆有3家初创型小微企业和软银达成了投资协议，投资规模从300万元到800万元不等。这些项目都是花了半年的时间进行跟踪调查才敲定的。”梁海宁告诉记者，初创型企业有更多不确定的风险，所以不仅要在投资前花更多的精力去考查项目，还要在投资后花更多的精力去盯着企业发展。

　　“我们打算在重庆成立一只专门投资于小微企业的天使基金，与此同时还将成立一个创业园，将好的项目都纳入园区，以方便我们进行集中扶持和帮助。”梁海宁表示，这个创业园将参考上海的“起点创业营”模式，通过“园区+基金”的模式集中培养一批拥有创新能力的小微企业。据了解，“起点创业营”是由知名投资人查立以及软银中国执行管理合伙人薛村禾、刘天民在2011年12月共同在上海投资设立的创业孵化机构，园区面积一万多平米，同时还设立了一个3亿元的创业投资基金。目前已吸纳了四十多家科技型企业入驻。

　　“对于很多初创型公司来说，他们往往在技术和产品方面都有很好的表现，但也面临许多困难。比如极为有限的创业成本和资源、管理和营运经验不足、市场和销售渠道未打开，与上下游客户打交道经验不足等等。”梁海宁表示，作为一个国际知名的风投机构，软银建立创业园区之后，不仅可以在源头上找到好的项目，也可以利用软银的品牌效应和背景资源帮助这些小微企业少走弯路，从而更快地成长。

南方财经私募：

　　集中优势专攻文化创意领域

　　“风投安心坐在老板椅上挑项目的"好日子"已经过去了。”从2009年开始，重庆投资人陈为顺就开始感到风投市场的寒意，“寻找项目”已成为投资圈内的新难题。“最极端的案例是，去年大半年时间内，我们手上握着上亿元的闲置资金，但看来看去，就是找不到合适的投资项目。”于是，陈为顺和另外几个合伙人开始转变思路：找不到好项目，那就自己培养项目。

　　“去年，我们在贵州凯里看中一块地方，打算投资兴建一个文化创意产业园，利用当地苗族侗族的特色文化，自己孵化一批文化产业领域的项目。”陈为顺说，他和几个合伙人一起成立了南方财经私募股权投资基金(贵州)有限公司，开始尝试自己投资兴建产业园，通过产业园孵化出自己的项目。目前该产业园已经进入具体规划阶段，与当地政府的合作细节也已经基本敲定。按照规划，该产业园总投资55亿元，目前暂定的孵化对象主要包括苗侗歌舞表演中心、苗侗文化博物馆、苗侗医药名人堂、中国音乐协会创作培训基地、财政部财政研究所斗牛博彩研究实验基地、文化部民族民间文艺发展中心中国苗侗文化研究院、影视中心、休闲会所、健身中心和图书城等。

　　在他看来，这样的投资尽管看上去数额相对较大，但分摊到每一个孵化项目的单位投资额并不算高。通过这种产业集群式的投资，还能够利用聚合优势，在一定程度上降低投资风险。“在好项目难找的情况下，很多投资人开始选择自己做项目。”他说。

　　政府引导基金：

　　企业进园区 政府帮忙引风投

　　有政府背景的风投则选择了“与创业园合作”的方式试水早期项目。今年5月，市科委旗下的科技金融平台推出“天使计划走进创业园”活动，分别与重庆五里店工业设计中心、南岸区微型企业孵化基地、渝中区环球互联网产业园区、重庆市北碚国家大学科技园、大渡口区天安数码城等五大创业园签订合同，通过“天使投资十天使担保十天使服务”创新联动机制，帮助科技型小微企业解决贷款、引进风投等各种难题。其中，重庆科技创业风险投资引导基金则成立了专门的天使基金，在园区内寻找优秀的企业进行投资。

 

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