一个留美博士带着项目和精美的商业计划书来找我，侃侃而谈了三个小时，最后我礼貌地拒绝了他，临走时他感慨道：“想要吸引你们的兴趣并得到投资，比我拿到博士文凭还要难！”其实和留美博士一样感到困惑的是创投公司，我的许多同行也常常抱怨：“找好项目越来越难！”

　　那么什么样的公司和项目能够让创投心动，并值得“一掷千金”呢？作为创业者来说，什么样的项目具有长远的前途而被投资机构青睐呢？毫无疑问是那些日后能够快速发展、利润和规模高增长的公司。

　　“三岁看老”是对人的感性判断，看项目或企业则需要非常严谨的理性原则（几乎没有技巧可言），只有坚持做到“发掘两个优势”——“优中选优”，即发掘优势行业和发掘优势行业中的优势企业。优中选优的投资纪律使得创业投资有章可循。

　　不同的创投公司专注的行业和领域不同，但优势行业是共同的方向，优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的朝阳行业。优势行业可以有很多，而且不同创投会有不同的看法、定义。创东方专注的优势行业主要包括新材料、新能源、新IT、新体智四个方向，比如新能源，未来将成为石油的替代品广泛用于人们的生活；新材料将给许多行业带来新的技术突破，对民用经济起到带领价值；IT成为了人们生活必不可少的工具，新IT则能够升级人们的IT生活，如移动互联网、传统互联网、数字电视网、新媒体、电子商务的技术创新和升级等；新体智指的是涉及大众身体健康和智力教育，包括医药、医疗、保健、生物技术、文化、教育等，这是与经济发展和生活水平提高相适配的有关身心的行业。除了上述四个行业，创东方还关注新环保、新服务、新农业、新制造四个投资热点，这里所指的“新”，除了技术的创新，还包括经营模式、营销创新、管理创新等。

　　此次创业板受理申请的行业方向，也正与上述八个行业方向“不谋而合”，此前证监会表示创业板重点关注新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务六大行业。不过据观察，受理申报的项目除了上述六大行业，也有现代制造业、新农业等。

　　由此可见，无论是民间资本，还是政策支持都指向上述优势行业，优势行业一出生就深受宠爱倍受关注，而一些夕阳产业将不再吸引创投的目光，比如家电、传统汽车制造、白酒、印刷等行业。

　　看准优势行业之后，选择优势企业同样需要“火眼金睛”，什么样的企业属于优势企业？优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，拥有超越其他竞争者的能力。行业排名“过硬”很重要，行业中（或细分行业）的前三名较能吸引眼球，但第一名与第二名、第三名的份量也是截然不同的，就好比比赛当中的金牌、银牌和铜牌，其含金量和份量差别很大。有人会问，如果是行业中排名第四、第五名呢，你们会考虑吗？回答通常会让对方失望，除非公司具有非常卓越的团队，并已显示出超赶前三名的势头，经过严谨评估之后才有可能性。

　　核心业务和核心竞争力成为另一个重要指标，转化成指标可以从销售额、业绩增长率、产品竞争力等方面来评判，如销售额排名行业前三名，过去三年或未来三年销售、利润增长超过30%，亦即企业具有高成长性，这个时期也被称为“甜蜜期”。甜蜜期是最佳的投资时点，一些曾经属于优势行业的行业，随着时间的推移，盈利和增长都会渐趋缓慢，整个行业逐渐走向成熟，那么这个时机显然不是投资的好机会。

　　另外企业是否“成熟”也是一个优势企业的重要标志，这里所说的“成熟”企业，主要是管理是规范，业务已具有一定的规模，盈利前途清晰等，适宜于上市条件。科技部火炬中心局级调研员裴夏生不止一次在公开场合表示，“所有的创投机构、所有的VC都往后退，都在寻找那些非常成熟的企业，谁都不愿意往前走，因为前面的风险非常大，谁都不愿意冒这个险。”一些初创期的起步企业也感到不解，为什么总是苦苦找不到投资？其实从市场的角度来看，根本原因还在于项目和技术是否属于优势行业，创业团队是否属于优势团队，能否打造出行业中数一数二的业绩。投资有时显得很残酷，就好象体育竞技场上的裁判，只将荣誉颁给前三名，铜牌之后的得主鲜有人关注。

　　金牌运动员总是聚集了鲜花和掌声，优势行业中的数一数二的企业，也总是吸引众多的资金争相竞投。所以创投公司面临的难题还在于，好的项目或企业已经被同行“找到”并已投资。显而易见的优势企业都“名花有主”，如何发现新的优势企业呢？

　　深度挖掘已经成为创投的一门学问，像寻找金矿一样寻找优势行业中的优势企业—— 一些优势企业很可能被掩盖在普通企业之中尚未被发觉。所以并非其他创投公司不投的企业，就没有投资价值，有时在经过深度挖掘之后，其价值可能“很大”。而一些其他投资机构蜂涌而至的项目，也有可能存在高风险，并非能够取得预想的投资收益。象伯乐寻找千里马一样，不辞辛苦地全国各地满天飞，成了“空中飞人”；象珠宝工匠一样，具有一双发现的眼睛并将之打磨成璀璨夺目的珍品。这是对从事创投者的最好比喻，如果做不到这些，就很难成就伟大的价值发现。

　　也许，很多创业者可能更加迷惑了，他们肯定想反问：“你不是说投资就是投人吗，在项目和人之间你们到底如何诀择？”（详见本刊XX期《投资就是投人》）。其实创投也会有左右为难的时候，比如当出现“项目很好，人不够好”或者“人够好，项目不够好”的次优选择时，常常会评估“不够好”对整个项目的影响程度，看是否存有可能改进、提高、完善的可能性。但是有一种创投肯定不会投资，那就是“项目非常好，人不好”的情况下，100%的创投会选择放弃。所以，从这一点上来说，“投资就是投人”仍是第一要素。